Chứng khoán Việt Nam có an toàn hay thua Mỹ | Chứng khoán Đông Nam Á, ở đây tôi xin lấy Việt Nam làm ví dụ, chỉ nên được coi là thị trường mới chứ không phải “Hầm trú ẩn” gì. Hiệu suất thực sự không cao như nhiều người nghĩ sau khi trừ lạm phát và tỷ giá.
Ở đây tôi xin phân tích bằng hai thứ quan trọng nhất, chỉ số Vietnam Index và tỷ giá USD/VND vào 2 thời điểm 2010 và 2021.
- Vietnam Index 2010 là 543 | 2021 là 1168 | Tăng 115%
- USD/VND 2010 là 19,505 | 2021 là 23,057 | Giảm 18%
- Nghĩa là Vietnam Index chí tăng 97% trong 11 năm qua.
- Tính theo hiệu suất mỗi năm là 7.21% trước trượt giá và 5.29% sau trượt giá.
Khoảng thời gian đó SP500 năm 2010 là 384, năm 2021 là 3,811, hiệu suất là 15% mỗi năm. Cao gấp 3 lần thị trường Việt Nam. Sở dĩ chứng khoán và bất động sản Việt Nam tăng cao là vì ảo giác tiền tệ.
Dùng chỉ số PE cũng vậy.
- Mỹ trung bình là 38.
- Việt Nam là 16.4
Trông rẻ nhưng đó là vì người ta không có niềm tin. Mỹ có PE cao hơn nhưng ổn định và tăng trưởng mạnh hơn. Nó như chung cư cao cấp và giá rẻ vậy. Tôi thà mua giá cao để có công ty tốt còn hơn giá rẻ để có công ty kém.
Bloomberg là một tờ báo lớn nhưng không có nghĩa là nói cái gì cũng đúng và đáng tin. Từ góc nhìn phân tích thì phóng viên của họ nói không có gì sai hết nhưng thiếu, có lẽ vì không phải là người Đông Nam Á. Vì có nhiều yếu tố không được nhắc đến.
Thị trường Việt Nam có nhiều cơ hội nhưng sẽ làm sai lầm nếu không có cái nhìn tổng quát. Tôi luôn tích cực trong những năm tháng kế tiếp nhưng chúng ta phải thực tế.
Bóc Phốt Tài Chính | 28.2.2021
